Направления использования средств межбанковского рынка. Межбанковский валютный рынок. Межбанковский рынок - это, определение

Межбанковский рынок играет важную роль в обеспечении нормальных условий функционирования денежного рынка. Он является объектом государственного регулирования, служит механизмом воздействия государственных органов на деятельность коммерческих банков, состояние денежно-кредитной и валютной системы и непосредственно на экономику в целом.

Межбанковский рынок - часть финансового рынка, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Межбанковские депозиты, которые предоставляются в рамках корреспондентских отношений между банками, играют роль инструмента налаживания более тесных и довірливіших отношений между банками. Временно свободные средства у банка возникают из-за, отсутствия необходимого спроса на финансовом рынке или невыгодность размещения кредитных ресурсов среди клиентов.

Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные - от одного дня до двух лет. Средства межбанковского рынка используются коммерческими банками не только для краткосрочных, но и для средне - и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований центральных банков. Процентные ставки учитывают собственные затраты банков, принятый ими кредитный риск, соотношение спроса и предложения и другие факторы. Они являются базовыми при расчете процентных ставок по другим, довгостроковішими кредитам на национальном и международном рынках ссудных капиталов.

Межбанковские депозиты связаны с активными депозитными операциями банков, то есть вложением временно свободных средств одних банков в другие кредитные учреждения, в том числе Центральный банк. Внесение депозитов коммерческими банками в Центральный банк в пределах обязательных резервов является одним из методов регулирования совокупного денежного оборота страны. Согласно действующему законодательству, в Украине коммерческие банки имеют право на получение от НБУ как банка последней инстанции, кредитов через кредитные аукционы, ломбардные операции, переучет векселей на условиях двусторонних соглашений.

Межбанковские кредиты - один из основных источников формирования банковских кредитов. Получение кредитов в других банках дает возможность банковским учреждениям пополнять свои кредитные ресурсы. При избытке ресурсов банк размещает их на межбанковском рынке, при нехватке - покупает на рынке. Рынок межбанковских кредитов является важной составляющей финансового рынка. На практике используются следующие основные разновидности межбанковского кредита:

Овердрафт по корреспондентским счетам: на соответствующем счете учитываются суммы дебетовых (кредитовых) остатков на корреспондентских счетах банков на конец операционного дня;

Кредиты овернайт, предоставленные (полученные) другим банком: они предоставляются банкам на срок не более одного операционного дня. Этот вид межбанковского кредита используется для завершения расчетов текущего дня;

Средства, предоставленные (полученные) другим банком по операциям РЕПО. Эти операции связаны с покупкой ценных бумаг на определенный период с условием их обратного выкупа по заранее обусловленной цене или с условием безотзывной гарантии погашения в случае, если срок операции РЕПО совпадает со сроком погашения ценных бумаг.

Межбанковские ссуды - одна из наиболее распространенных форм хозяйственного взаимодействия кредитных организаций. Текущая ставка по межбанковским кредитам - важнейший фактор, определяющий учетную политику конкретного коммерческого банка по остальным видам кредитов. Конкретная величина этой ставки зависит от Центрального банка, являющегося активным участником и прямым координатором рынка межбанковских кредитов. Отсутствие регулирования на нем может вызвать кризис межбанковских платежей.

В Украине субъектами межбанковского рынка являются коммерческие банки, которые выступают в роли финансовых посредников при перераспределении средств и осуществлении платежей на финансовом рынке. НБУ проводит операции по рефинансированию коммерческих банков. Кредитные ресурсы предоставляются в виде прямых и ломбардных кредитов, переучета векселей и проведения кредитных аукционов. Эти операции проводятся тогда, когда коммерческие банки испытывают трудности и не могут в короткое время привлечь ресурсов из других источников. НБУ играет роль кредитора последней инстанции. Такие краткосрочные кредиты, выдаются под высокие проценты и требуют обеспечения залогом.

Коммерческие банки как экономически независимые кредитные институты самостоятельно устанавливают уровень процентной ставки по межбанковским кредитам в зависимости от спроса и предложения на межбанковском рынке и уровня учетной ставки.

Кредитные отношения между коммерческими банками определяются на договорной основе путем заключения кредитных соглашений с определением прав и обязанностей сторон и соответствующим оформлением прав межбанковских кредитов. Предоставление межбанковского кредита сопровождается открытием счетов в соответствии с планом счетов бухгалтерского учета банков Украины. Спорные вопросы решаются по закону или через третейский суд.

На кредитном рынке преобладают краткосрочные межбанковские кредиты, в том числе "короткие деньги" (кредиты, выдаваемые на срок от одного дня до двух недель).

Коммерческие банки получают кредиты у НБУ в форме переучета и перезалога ценных бумаг, а также в результате покупки свободных кредитных ресурсов на межбанковском рынке (в первую очередь у того же НБУ). Общий объем межбанковских кредитов ограничивается двукратным размером собственных ресурсов банка. Таким образом коммерческие банки решают тактические проблемы, связанные с текущими операциями.

Банки проводят операции на межбанковском рынке через пассивные операции, получая доступ к кредитным ресурсам для быстрого повышения уровня ликвидности. Этот рынок традиционно является источником таких ресурсов. Коммерческие банки должны использовать их по назначению, иначе это приводит к кризису доверия и упадка рынка. Для банков кредиты являются срочными обязательствами. Это самые дорогие ресурсы, а доходность от операций с ними не очень велика. По законодательству Украины банки могут брать кредиты на межбанковском рынке под залог государственных ценных бумаг, которые занесены в ломбардного списка НБУ. С 1995 года в Украине вошли в обращение облигации внутреннего государственного займа и внутренних местных займов. НБУ разрешил ломбардные кредиты коммерческих банков под их обеспечение (сумма таких кредитов не должна превышать 75% номинальной стоимости портфеля ценных бумаг банка).

Проведение операций на межбанковском рынке влияет на платежеспособность коммерческих банков за возможность рефинансирования в НБУ. Ресурсы межбанковского рынка относятся к сфере обеспечения ликвидности коммерческих банков, если рассматривать эту ликвидность как поток денежных средств с учетом возможности банка получить кредит на межбанковском рынке и обеспечить поступление наличности от операционной деятельности. Недостаток ликвидных средств подталкивает коммерческие банки к операциям на межбанковском рынке и установление нормы ликвидности на отчетную дату.

1.	Деньги и кредит / Афанасьев

2.	Виды денег

3.	Функции денег

4.	Характеристика и структура денежного оборота

5.	Формы денежного обращения

6.	Формы безналичных расчетов

7.	Закон денежного обращения

8.	Денежная масса и ее показатели

9.	Регулирование денежной массы

10.	Структура и суть денежного рынка. Объекты и субъекты

11.	Характеристика учетного рынка и его особенности

12.	Характеристика межбанковского рынка. Операции на межбанковском рынке

13.	Понятие и элементы денежной системы

14.	Эволюция денежных систем

15.	Сущность и виды инфляции

16.	Последствия инфляции и антиинфляционная политика

17.	Денежные реформы и методы их проведения

18.	Валютная система и ее элементы

19.	Конвертируемость валюты

20.	Валютный курс и его виды

21.	Металлистическая теория денег

22.	Номиналистическая теория денег

23.	Количественная теория денег

24.

ВВЕДЕНИЕ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Современные межбанковские валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

1. Интернационализация валютных рынков.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и физические лица.

6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Специфика международных расчетов заключается в том, что в качестве валюты цены и платежа используются обычно иностранные валюты. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

1. Понятие и роль межбанковского валютного рынка

Межбанковский валютный рынок выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

4. проведение денежно-кредитной политики;

5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам.

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) межбанковские валютные рынки обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

С организационно-институционной точки зрения межбанковский валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Итак, с одной стороны, межбанковский валютный рынок - это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100 -200 млрд. долларов в день).

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками межбанковского валютного рынка являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной политики. Представителями государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.

Для проведения валютных операций крупные коммерческие банки располагают депозитами в зарубежных финансовых учреждениях, являющихся их корреспондентами. В то же время далеко не все даже крупные банки стран Западной Европы выступают в качестве постоянных участников валютного рынка. Например, во Франции ими являются лишь несколько банков: Креди Лионнэ, Париба, Сосьете женераль, Банк Насьональ де Пари, Эндосюэз и некоторые другие.

Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. Поэтому в качестве его основных действующих лиц прежде всего выступают банки и другие финансовые учреждения. Они могут осуществлять операции как в собственных целях, так и в интересах своей клиентуры. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. В этой категории прежде всего выделяются коммерческие банки, особое место в ней занимают центральные банки стран.

К группе действующих на валютном рынке участников относятся центральные банки. Они занимают особое положение. Прежде всего, по своему статусу они не являются коммерческими учреждениями и уже по этой причине существенно отличаются от коммерческих банков и других финансовых институтов. Центральные банки также обладают в своей структуре подразделением дилинга. Однако валютные операции занимают подчиненное место в деятельности центральных банков, поскольку служат для них преимущественно лишь средством осуществления основных функций и, как правило, не имеют целью непосредственное извлечение дохода.

Кроме того, центральные банки располагают контрагентами иного рода и выполняют иные функции. С одной стороны, они руководствуются распоряжениями своего правительства (в тех странах, где центральный банк не пользуется полной самостоятельностью) или участвуют в проведении согласованной с ним экономической политики (в государствах, где центральный банк более независим). Они также координируют свои действия на валютном рынке с политикой центральных банков других стран (в частности при проведении валютных интервенций) и руководствуются положениями нормативных документов международных финансовых организаций.

С другой стороны, функцией центральных банков является наблюдение за состоянием межбанковского валютного рынка и его регулирование. Прежде всего это касается курса национальной валюты, корректировка которого в желаемом направлении осуществляется, в частности, посредством интервенций на валютном рынке, а также с помощью валютных резервов центрального банка. Кроме того, это может затрагивать и операции коммерческих банков страны и других финансовых учреждений, а также брокеров, которые обязаны безоговорочно предоставлять центральному банку соответствующую информацию.

2. Операции на межбанковском валютном рынке

На межбанковском валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции, которые объединены соответствующими сегментами рынка. Основными сегментами межбанковского валютного рынка являются кассовый рынок (рынок сделок по текущему курсу, или операций телеграфного перевода, именуемый в западной литературе также как рынок "спот") и срочный рынок (или рынок операций на срок).

На кассовом рынке (рынке "спот") покупка и продажа валют происходит на условиях расчета в течение двух рабочих дней после даты заключения сделки и по курсу на момент ее заключения.

Наличный рынок, являясь частью межбанковского валютного рынка, функционирует также непрерывно. Это означает, что его участники могут покупать или продавать валюту в течение всего времени его работы.

Курс любой валюты устанавливается на рынке "спот" по отношению к доллару США, тогда как между другими валютами в определенный момент прямого соотношения может и не существовать. Несмотря на непрерывный характер валютных операций и постоянное определение курсов валют, в некоторых финансовых центрах существует процедура так называемого "фиксинга", продолжительность которой в разных странах различна. "Фиксинг - это процесс официального определения курсов различных валют, т.е. их котировка во время периодических встреч основных участников рынка, которые проводятся в каждом финансовом центре. Например, в Париже в помещении фондовой биржи с 1977 г. процедура фиксинга происходит ежедневно по рабочим дням в течение приблизительно 30 минут (начало в 13.30 - в зимнее время, и в 14.00 - в летнее). При этом представитель Французского объединения бирж объявляет курсы основных валют (курс продажи и курс покупки по каждой из валют) по отношению к французскому франку, которые затем публикуются в официальном издании Франции.

Курс любой валюты (как правило, по отношению к доллару США) выражается цифрой, включающей четыре знака после запятой, т.е. десятитысячными долями единицы. В этой связи в профессиональной терминологии дилеров используется понятие "пип", т.е. "пункт", обозначающее 1/10000 курса валюты. Например, курс французского франка по отношению к доллару США можно выразить цифрами 5,5950-5,5958, где первая соответствует курсу покупки, а вторая - продажи. При этом курс франка можно представить также и в виде следующего выражения: 5,5950/08, где 08 - это число "пипов", составляющее разницу между курсом продажи и курсом покупки, или "спрэд"("маржа").

В настоящее время кассовый рынок (рынок "спот") по-прежнему является крупнейшим сегментом межбанковского валютного рынка. Несмотря на то, что за последние годы объем торгов здесь увеличивался медленнее, чем в других сегментах (рынки валютных фьючерсов и опционов), на долю кассового рынка приходится немногим менее половины (около 49%) совокупного оборота валютного рынка.

Разница между курсом продавца и курсом покупателя носит название "спрэд" или "маржа" и представляет собой доход банка, использующего упомянутые котировки при проведении валютных операций. Подобная официальная котировка валют позволяет клиентуре коммерческих банков лучше сориентироваться относительно конъюнктуры валютного рынка и точнее формулировать свои распоряжения банкам.

Другим важным сегментом валютного рынка является срочный рынок (операции на срок). Участники этого рынка принимают на себя обязательства купить и продать валюту по курсу, установленному в момент заключения сделки, но с условием взаимной поставки валют в оговоренный срок. Сделки заключаются либо на срок от трех до семи дней, либо на 1, 2, 3, 6, 9, 12 и 18 месяцев, либо на два или три года, на пять лет.

Валюты с поставкой в определенный срок не имеют официальной котировки, их курсы складываются под влиянием рыночных сил, а поэтому они отличаются от кур сов валют с немедленной поставкой (операции "спот"). Сделки на любой срок свыше двух рабочих дней получили название форвардных операций. При этом если курс валюты по ним выше действующего курса "спот", то говорят, что такая валюта котируется с премией, если же он ниже курса по кассовым операциям, то речь идет о дисконте.

Объектом подобных сделок обычно может служить любая свободно конвертируемая валюта. Однако чем продолжительнее срок сделки, тем на меньшее число валют она может распространяться. Дело в том, что одной из двух основных целей срочных сделок, помимо извлечения спекулятивной прибыли, является прежде всего страхование от возможного риска, вызванного изменением курсов валют. Поэтому при сроках от трех дней до шести месяцев возможно заключать сделки практически по всем конвертируемым валютам, используемым в международных расчетах. В проведении операций сроком на один и два года почти не используются такие валюты, как австрийский шиллинг, бельгийский франк, испанская песета, итальянская лира, португальское эскудо, а также денежные единицы скандинавских стран. В контрактах на срок свыше двух лет применяются лишь ведущие валюты: доллар США, немецкая марка, швейцарский франк, японская йена и английский фунт стерлингов.

В условиях стабилизации конъюнктуры валютного рынка объем срочных операций сокращается по сравнению с наличными сделками. Наоборот, при значительных колебаниях курсов валют на рынке "спот" объем форвардных сделок возрастает. Так, в последние годы в связи с усилением дестабилизирующих явлений на валютном рынке объем срочных операций увеличивался быстрее, чем объем кассовых сделок.

Рассмотренные сегменты межбанковского валютного рынка в современных условиях претерпевают дальнейшую эволюцию. Как уже отмечалось, кассовый рынок практически все еще сохраняет первое место по объему операций среди других сегментов в общем обороте валютного рынка. В то же время форвардный рынок, охватывающий обычные форвардные сделки и рынок операций "своп", развивается значительно быстрее, чем кассовый рынок ("спот"). Прежде всего это относится к рынку сделок "своп", который стал вторым по объему сегментом валютного рынка после рынка кассовых операций. Объем сделок с валютными опционами также существенно возрос, хотя относительно других сегментов его доля в общем обороте валютного рынка остается пока скромной.

3. Характеристика межбанковского валютного рынка РФ

Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.

В Российской Федерации официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства "Рейтер" (REUTER), он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю - во вторник и четверг. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в Российской газете, в Российских вестях и др.

Объем сделок "валютный своп", заключенных Банком России в 2002 - 2005 году представлен в табл. 1.

Фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Таблица 1

Объем сделок "валютный своп", заключенных Банком России
(млн. долл. США)

Отчетный период		Отчетный период
Сентябрь 2002		Январь 2004
Октябрь 2002		Февраль 2004
Ноябрь 2002
Декабрь 2002		Апрель 2004
Январь 2003
Февраль 2003

Апрель 2003		Август 2004
		Сентябрь 2004
		Октябрь 2004
		Ноябрь 2004
Август 2003		Декабрь 2004
Сентябрь 2003		Январь 2005
Октябрь 2003
Ноябрь 2003		Октябрь 2005
Декабрь 2003

Данные о среднедневном обороте межбанковских кассовых конверсионных операциях в 2005 году представлены в таблице 2.

Таблица 2

Средний дневной оборот межбанковских кассовых конверсионных операций (млн. долл. США)

Общий (сумма всех валют/2)

Россий-
ский рубль
(RUB)

Доллар США (USD)

Фунт стер-
лингов (GBP)

Швей-
царский франк
(CHF)

Австра-
лийский доллар
(AUD)

Канад-
ский доллар
(CAD)

Бело-
русский рубль
(BYR)

Гривна (UAH)

Тенге (Казах-
ский)
(KZT)

сентябрь

С переходом России к рыночной экономике срочная торговля в сфере валютных операций постепенно расширяется, и этому способствует ряд факторов:

Во-первых, рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой риск при реализации или приобретении товаров;

Во-вторых, рынок срочных контрактов позволяет экспортерам и импортерам избежать или уменьшить риск при изменении валютных курсов. Немаловажную роль в увеличении активности на этом рынке должны сыграть и иностранные инвесторы, заинтересованные во вложениях в российские финансовые инструменты и хеджировании курса рубля к иностранным валютам с целью репатриации прибыли;

В-третьих, рынок срочных контрактов служит одним из механизмов, стабилизирующих само функционирование рыночной экономики, в том числе ее финансового сектора, так как позволяет владельцам финансовых активов застраховать риск падения их курсовой стоимости, а заемщикам и кредиторам - риск изменения процентной ставки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые проходит примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество комиссию (до 20 долл. США за каждый купленный или проданный миллион долларов или его эквивалент).

С развитием электронных средств межбанковской связи и совершением валютных сделок (Рейтер-дилинг, Телерейт) роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть значительную роль в операциях частных лиц и небольших фирм.

С функциональной точки зрения межбанковский валютный рынок обеспечивает:

Своевременное осуществление международных расчетов;

Страхование валютных и кредитных рисков;

Взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;

Диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;

Регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

Получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

Проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики, а в последнее время - как составная часть согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран ("семерка",ОЭСР, ЕС). По объему операций валютный рынок значительно превосходит другие сегменты финансового рынка.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Галицкая С. В. Денежное обращение. Кредит. Финансы. - М.: Международные отношения, 2002. - 272 с.

2. Деньги. Кредит. Банки / Под ред. Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 623 с.

3. Ливенцев В. К. Международные экономические отношения. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 648 с.

4. Навой А. Валютный рынок // Рынок ценных бумаг. - 2002.- №1. – с. 35 – 48.

5. Федякина Л. Н. Международные финансы. – СПб.: Питер, 2005. – 560 с.

В рыночной системе поддержания ликвидности отечественной банковской системы ведущую роль сегодня играет межбанковский рынок: объемы его постоянно растут, появляются новые торговые площадки, доверие к нему банков, изрядно упавшее после кризиса 2004 года, постепенно восстанавливается. С помощью межбанковских кредитов банки могут оперативно управлять своей ликвидностью, быстро привлекать средства в случае необходимости или размещать временно свободные кредитные ресурсы.

В 2006 году обязательства по межбанковским кредитам (см. Табл. 1, Рис. 2) увеличились на 59,3% (в 2005 году - на 47,4%) и составили 1730,5 млрд. рублей; выросла с 11,1 до 12,3% - и доля данного источника в пассивах банковского сектора (см. Приложение В).

Рисунок 2 - Динамика привлечения средств на межбанковских рынках (кредиты, депозиты и иные средства, полученные от других банков)

Российские кредитные организации продолжали активно привлекать ресурсы на международном межбанковском рынке. Объем обязательств по кредитам перед банками-нерезидентами увеличился на 74,1% (в 2005 году - на 52,4%). В результате за год удельный вес кредитов, привлеченных от банков - нерезидентов в общем объеме межбанковских кредитов вырос с 72,2 до 78,9%. На долю данного источника средств на 01.01.2007г. приходилось 9,7% пассивов банковского сектора (8% на 01.01.2006г.). Имея достаточно высокий международный кредитный рейтинг, наиболее активно привлекали кредиты у банков-нерезидентов банки, контролируемые государством (объем вырос в 2 раза) и «диверсифицированные» банки (объем вырос на 45,8%), на долю данных банков приходилось 65,4% от объемов кредитов, привлеченным на международном межбанковском рынке. Под «диверсифицированными» банками понимаются прочие крупные банки из числа крупнейших, не отнесенные к числу контролируемых иностранным капиталом и внутригрупповых. Остатки средств, привлеченных на внутреннем межбанковском рынке, за 2006 увеличились на 20,9%, а их доля в пассивах банковского сектора осталась практически неизменной (2,6%). При анализе данных о привлеченных кредитов, депозитов и иных средств полученных от других банков на 01.01.2007 (см. Приложение Б)

Необходимо отметить, что абсолютным лидером среди всех регионов Российской Федерации является Центральный Федеральный Округ: за 2006 год было привлечено средств через межбанковские операции на общую сумму 1601 млрд. руб.

Объем требований по предоставленным межбанковским кредитам в целом по банковскому сектору за 2006 год увеличился 55,0% (в 2005 году - на 56,9%) - до 1035,6 млрд. рублей, а их доля в активах банковского сектора с 6,9 до 7,4% (см. Приложение В). Прирост на 88,9% произошел в решающей степени за счет средств, размещенных в банках-нерезидентах (см. Рис. 3), а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 3,6 до 4,7%.

Таблица 1 - Основные характеристики кредитов, депозитов и иных средств, полученных от других банков


Кредиты, депозиты и иные средства, полученные от других банков - всего - в рублях - в иностранной валюте	525,3 115,3 410,0	737,1 166,7 570,4	1086,4 244,3 842,1	1459,7 405,9 1053,8	1730,5 497,5 1233,0
В том числе:
Кредиты, депозиты и иные средства, полученные от банков-резидентов - в рублях - в иностранной валюте Просроченная задолженность по кредитам, депозитам и иным средствам, полученным от банков-резидентов - в рублях - в иностранной валюте	145,7	222,9 157,0	302,5 224,2	355,9 264,9	365,8 292,4
Кредиты, депозиты и иные средства, полученные от банков-нерезидентов - в рублях - в иностранной валюте Просроченная задолженность по кредитам, депозитам и иным средствам, полученным от банков-нерезидентов - в рублях - в иностранной валюте	376,5 354,0	514,2 504,5	784,0 763,9	1103,8 141,0 962,8	1364,8 205,2 1159,6

Наиболее активно работали на международных финансовых рынках «диверсифицированные» банки: за 2006 год объем размещенных ими в банках-нерезидентах средств вырос в 2,2 раза. Данной группой размещено 37,7% от общего объема кредитов, предоставленных банкам-нерезидентам. Темп прироста кредитов, размещенных на внутреннем межбанковском рынке, составил 17,4% при их практически неизменной доле в активах банковского сектора (2,6%). Анализируя данные, приведенные в Приложении Г, можно заметить, что наибольшая доля кредитов, депозитов и иных размещенных средств, предоставленных банкам, сосредоточена в Центральном Федеральном Округе.

Рисунок 3 - Динамика средств, размещенных на межбанковском рынке

На сегодняшний день можно выделить следующие проблемы развития российского межбанковского рынка:

1. Сегментированность межбанковского рынка. К 2003 году межбанковский рынок представлял собой структуру в виде пирамиды, на вершине которой было примерно два десятка банков, имеющих избыточную ликвидность, так называемый первый эшелон. Ниже находилось около полусотни банков второго эшелона, а основание пирамиды -- третий эшелон -- составляли около сотни банков нетто-заемщиков. Банки первого эшелона открывали друг на друга и на второй эшелон, как правило, чистые (без обеспечения) кредитные линии, банки второго эшелона (которые тоже часто выступают в роли кредиторов), в свою очередь, имели чистые кредитные линии и на первый, и на третий эшелон. Такая структура межбанковского рынка была, пожалуй, идеальна для целей рефинансирования: избыточная ликвидность перераспределялась в ней «сверху вниз и снизу вверх». Однако после очередного удара -- летнего кризиса 2004 года -- эта пирамида распалась, и сформировалась структура межбанковского рынка, которую мы видим сегодня. Межбанковский рынок стал сильно сегментированным, число банков второго и третьего эшелонов существенно сократилось. Крупные российские банки и банки-нерезиденты начали работать преимущественно между собой, и только у некоторых из них сохранились небольшие лимиты на банки второго эшелона. С начала 2003 года до начала 2006 года количество банков в первом (25 банков) и втором (195 банков) эшелонах оставалось примерно на одном уровне, а в третьем - сократилось на 26% (с 530 в 2003 г. до 390 в 2006г.). Зато на межбанковском рынке наблюдаются позитивные тенденции. Например, банки первого эшелона стали открывать чистые линии на второй эшелон. По данным агентства «Рус-Рейтинг» , объем размещаемых (или привлекаемых) средств на межбанковском рынке в реальном выражении (с учетом роста денежной базы в стране) увеличился на 20% с начала 2003 года до начала 2006 года, в абсолютном выражении составил 315,8 млрд. руб. 90% оборачиваемых средств приходится на краткосрочные сделки - до 1 недели.
2. Невысокий уровень доверия. Рынок межбанковского кредитования в России весьма узок. На долю наиболее активных 30 банков приходится около 60% рынка межбанковского кредитования (см. Приложение Д). Невысокая активность на межбанковском рынке и рост доли рынка у топ-30 банков свидетельствует о невысоком уровне доверия на межбанковском рынке в целом после летнего кризиса доверия. Свыше 50% размещаемых и привлекаемых средств приходится на банки первого эшелона - крупнейшие банки большую часть средств размещают внутри своего круга. Это свидетельствует о невысоком уровне доверия крупных банков к более мелким, что отражает общемировые тенденции. Соглашения между банками могут быть подписаны, но это не означает, что они будут работать друг с другом на постоянной основе. Например, по словам вице-президента ОАО «Транскредитбанк», директора департамента «Казначейство» Дмитрия Орлова , с 70% клиентов из тех, с кем заключены соглашения, банк работает активно, с 25% активность средняя, остальные 5% не активны вообще. Что касается кредитов по чистым линиям, то по ним работают с теми, кому доверяют и на кого могут открыть риски: как правило, это контрагенты в пределах своего эшелона, хотя бывают и исключения. Если же взять кредит захочет банк, не входящий в эшелон или в круг доверия, деньги ему дадут только под залог ценных бумаг или валюты. Так что возможности рефинансирования через межбанковский кредит в сегодняшней конфигурации межбанковского рынка существенно ниже, чем в пирамиде, существовавшей до кризиса 2004 года. Однако, с третьего квартала 2004 года к началу 2006 года активность банков на межбанковском рынке увеличилась почти в 4 раза (см. рис. 4), в конце 2005 года превысив докризисные показатели.

Таким образом, высокую активность на рынке межбанковского кредитования сохраняют главным образом банки (в основном малые банки и некоторые банки второго эшелона), занимающиеся рисковым бизнесом, когда под залог берутся короткие дешевые деньги и на них покупаются доходные и высоколиквидные ценные бумаги. Но при малейшей турбулентности на рынке, как только возникает дефицит ресурсов и банк не может эту пирамиду поддержать за счет текущих заимствований, она рассыпается.

Впрочем, многообразие ставок и контрагентов на межбанковском рынке дает возможность выбирать ту стоимость денег, которая позволяет заработать и нормальным банкам. Банки имеют возможность играть вплоть до спекуляций: взять деньги у крупных банков, которые держат лимиты дешевле, и отдать банку, например, третьего эшелона дороже. Также межбанковский рынок дает банку кучу возможностей, связанных с конвертацией и платежами клиентов.

3. Слабый механизм поддержания ликвидности. Угроза стабильности банковского сектора заключается в том, что любое серьезное внешнее потрясение способно вызвать дефицит ликвидности. Ликвидность, в свою очередь, была и остается одним из главных параметров жизнеспособности банков. Причем дело здесь не только в ее текущем уровне, но и в наличии эффективного механизма ее поддержания. Несмотря на уроки банковского кризиса 2004г., Центральный банк по-прежнему не выполняет функции кредитора в последней инстанции, фактически занимаясь только ломбардным кредитованием (кредитор в последней инстанции в других странах рефинансирует банк в случае проблем с ликвидностью, то есть выдает ему восстановительный кредит). После событий 2004 года межбанковское кредитование также как и финансирование Банка России носит краткосрочный характер. Большинство кредитов укладываются в однодневный срок, максимум месяц. Однако банки пока еще неохотно открывают лимиты на своих контрагентов, в результате чего данный механизм не может представлять собой существенного финансового ресурса. Его основное предназначение в настоящее время -- "корректировка" баланса и нормативных показателей для соответствия требованиям регулятора». Тревожные факторы, позволяющие настороженно относиться к уровню банковской ликвидности, можно отметить уже сейчас. Банки страдают от недостатка «длинных денег», привлекают средства на короткие сроки, а размещают - на более длинные, что приводит к существенному разрыву между активами и пассивами по уровню срочности. Источники привлечения средств для банков отличаются крайне низкой диверсификацией. При этом ресурсная база (привлеченные средства) банковского сектора является очень нестабильной. В частности, пока не принят закон о безотзывных вкладах, более 28% банковских пассивов (вклады физических лиц) в случае банковской паники могут быть изъяты практически мгновенно.
4. И, наконец, макроэкономический фактор, также представляет угрозу межбанковскому рынку. Основной показатель - мировая конъюнктура цен на нефть и энергоносители. Не секрет, что приток ликвидности в систему во многом обеспечивается экспортной выручкой от продажи сырьевых товаров. Для того чтобы полностью осознать, насколько российский банковский сектор зависит от ценовых колебаний на мировом рынке нефти, достаточно сопоставить динамику цены на нефть и динамику ставок по межбанковским кредитам (см. рис.5).

Рисунок 5 - Динамика цены на нефть и ставок по межбанковским кредитам

Представляется, что падение цены на нефть моментально отразится на уровне банковской ликвидности, а, вместе с тем, и на общем состоянии банковского сектора в Российской Федерации. При отсутствии внешних факторов, влияющих на баланс спроса и предложения средств на межбанковском рынке, ставки предоставляемых краткосрочных ресурсов находятся на уровне 1,5-2%. В октябре 2003г. и июне 2004г. ставки на этом рынке доходили до 10%. Это связано с резко возросшим спросом на ресурсы у банков - в первом случае это временный «кризис ликвидности», связанный с концом отчетного периода, во втором - «кризис доверия» на межбанковском рынке летом 2004 года. С середины 2005 года диапазон ставок на межбанковском рынке стал шире - от 1,5% до 3,5%, всплеск до 5-6% наблюдался в конце 2005 года.

В отношении развития рынка межбанковских кредитов в нынешней конфигурации у специалистов нет единодушия. Ведь, например, в начале девяностых годов, когда котировки на межбанковском рынке колебались в течение дня от 50 до 100%, межбанковским кредитованием занималась основная масса банков, что составляло важнейшую часть их заработков. Сейчас же эти спрэды настолько сузились, что заработком их не назовешь, соответственно, доля межбанковских операций в бизнесе российских банков неуклонно снижается. Риски, которые принимают на себя банки, кредитуя друг друга по чистым линиям, несопоставимы с возможностью заработать деньги на этом рынке. Вообще о рисках ликвидности сейчас говорят значительно меньше, чем о кредитных рисках. Что, впрочем, неудивительно: ведь значения основных нормативных коэффициентов ликвидности остаются высоком уровне, а значит, не должны вызывать поводов для беспокойства. Однако, если кредитные риски кумулятивны, накапливаются в системе постепенно, то проблемы с ликвидностью могут возникнуть неожиданно. Значения нормативов крайне неустойчивы, и они не могут служить хорошими индикаторами грядущего кризиса. Причем и репутационные, и административные, и политические риски имеют нехорошую особенность трансформироваться именно в риски ликвидности. По мнению российских финансистов, для 80% отечественных банков, поддерживающих ликвидность с помощью рынка межбанковского кредитования, критическим уровнем может стать ставка 15%. Несмотря на некоторое снижение доли наиболее ликвидных активов в совокупных активах банковского сектора, а также значений показателей, характеризующих мгновенную и текущую ликвидность банковского сектора, в целом в 2005 году ликвидность банковского сектора находилась на приемлемом уровне. Об этом свидетельствует динамика ряда показателей, в том числе ставок по межбанковским кредитам, показателя зависимости кредитных организаций от межбанковского ранка, который рассчитывается в соответствии с Указанием Банка России от 16.01.04 № 1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов». Наибольший удельный вес в совокупных активах банковского сектора имела группа кредитных организаций со значением показателя зависимости кредитных организаций от межбанковского рынка не более 8%, доля в активах таких кредитных организаций за 2005 год возросла с 65,5 до 71,2%. Удельный вес в активах кредитных организаций со значением показателя от 8 до 18% снизился с 19,0 до 12,4%. Удельный вес в совокупных активах кредитных организаций, значение у которых находится в пределах от 18 до 27%, на 01.01.2006г. составил 10,6% (на 01.01.2005г. - 9,7%), кредитных организаций, у которых значение превышает 27%, не изменилось - 5,8% на 01.01.2006г. и 01.01.2005г. Наибольшее значение показателя зависимости от межбанковского рынка (19,9%) на 01.01.2006г. наблюдалось в группе банков с иностранным участием, что объясняется ах активным взаимодействием с материнскими банковскими структурами, расположенными за рубежом. При этом в активах этой группы доля активов банков со значением показателя свыше 18% составила 52,5%. Наименьшая зависимость от межбанковского рынка (-2,3%) наблюдалась у группы средних и малых банков Московского региона.

Зато как источнику рефинансирования межбанковскому рынку в обозримом будущем альтернатив не предвидится. Кризис доверия 2004 года показал, что эффективных инструментов рефинансирования в России не просто недостаточно, их нет. Единственная подвижка в этом смысле -- расширение Банком России ломбардного списка, то есть перечня бумаг, которые он может принять в залог. Однако на показателях количества денег, направленных Центробанком в банковские системы страны, эти действия практически не отразились. За 2005 год, объем рефинансирования банков, который провел ЦБ за весь год по всем инструментам -- внутридневные кредиты, «overnight», РЕПО и прочее, -- составил около десяти триллионов рублей. При этом на внутридневное кредитование пришлось шесть триллионов, то есть 60 процентов. Если поделить это на число рабочих дней, то ежедневный объем такого кредитования составил два с половиной миллиарда рублей.

Характерной чертой российского рынка межбанковского кредитования является существенное влияние банков-нерезидентов. Российские банки на протяжении последних лет традиционно привлекают с международного межбанковского рынка больше средств (784,0 млрд. рублей на 01.01.2006г. и 514,2 млрд. рублей годом ранее), чем размещают на нем (соответственно 351,7 и 196,0 млрд. рублей).

Таким образом, с точки зрения долговременных перспектив развития российского банковского сектора весьма важной является следующая тенденция: в объеме как привлеченных, так и размещенных межбанковских кредитов доля банков-нерезидентов постепенно повышается. За 2005 год доля кредитов, полученных от банков-нерезидентов, в общем объеме полученных межбанковских кредитов увеличилась 2,4 процентных пункта, составив 72,2%, а доля кредитов, предоставленных банкам-нерезидентам, в общем объеме предоставленных межбанковских кредитов увеличилась на 6,6 процентных пункта, составив 52,7%. Отношение превышения полученных от банков-нерезидентов межбанковских кредитов над кредитами, предоставленными этим банкам, к пассивам российского банковского сектора за 2005 год практически не изменилось и составило 4,4%.

В 2005 году операции с международным банковским рынком проводило около 200 российских банков, на долю которых приходится около 83,8% совокупных активов банковского сектора. Половина объема межбанковских кредитов, привлеченных от банков-нерезидентов и размещенных в них, приходилось на 6 банков входящих число 20 крупнейших по величине активов (это были преимущественно ведущие российские банки, входящие в группы банков, контролируемых государством, «диверсифицированных» банков и банков, контролируемых иностранным капиталом). Около 80% всех кредитов, полученных от банков-нерезидентов, на 01.01.2006г. приходилось на 20 банков (на 01.01.2005г. - 18 банков), большинство из которых входит в число 20 крупнейших банков по величине активов. В общем объеме кредитов, размещенных в банках-нерезидентах, 80% на 01.01.2006г. приходилось 22 банка (на 01.01.205г. - 20 банков), большинство из которых входит в число 50 крупнейших по величине активов банков (и около половины - в число 20 крупнейших).

Таким образом, дальнейшее совершенствование межбанковского рынка зависит от общего состояния экономики страны, от результатов проводимой Правительством и Банком России структурной перестройки банковской системы, а также от консолидации усилий банков по созданию единого общероссийского денежного рынка. Тем не менее, можно с уверенностью прогнозировать, что возможности зарабатывания денег на межбанковском рынке по мере развития банковской системы будут сокращаться. Российский межбанковский рынок волатилен, а на развитых рынках ставки очень статичны, соответственно, электронные площадки на межбанковские кредиты у них развиты значительно меньше. В ситуации дальнейшего снижения инфляции, проведения Правительством и Банком России сбалансированной денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, а также в условиях снижающихся рисков и роста информационной прозрачности банков в 2006 году можно прогнозировать относительно низкий уровень рыночных процентных ставок по межбанковским кредитам с локальными подъемами процентных ставок, обусловленных традиционно сезонными факторами. В то же время, сохранится дифференциация межбанковских кредитных ставок по уровню кредитоспособности банков-заемщиков, по регионам, обусловленная различным уровнем развития региональных рынков.

В большинстве крупнейших банковских систем банки обязаны держать резервные счета в центральном банке. В конце каждого торгового дня на них должен оставаться минимальный резерв, обычно 8% от привлеченных банком ресурсов. Любые средства сверх минимального резерва могут быть предоставлены как ссуда на межбанковском рынке. Срок заимствования варьирует при этом от одних суток (overnight) до двух лет, однако значительная часть таких ссуд является суточной с погашением в 15.00 следующего дня.
До 1963 года на учетных рынках можно было получить только обеспеченные краткосрочные займы под такие финансовые активы, как казначейские векселя. Однако к 1963 году параллельно с нарождающимися рынками евродолларов торговые банки и учетные дома начали вести друг с другом сделки без обеспечения. К 1971 году на межбанковский рынок вышли клиринговые банки.
Клиринговые банки должны закрывать баланс каждый день и держать фонд поддержки ликвидности на таком уровне, чтобы он мог покрытьлюбые срочные изъятия. Когда ресурсы кассы банка меньше установленного резерва, банк осуществляет однодневный заем. Другой банк с избытком наличности предоставляет однодневную ссуду на межбанковском рынке и получает за нее процент. В США подобные межбанковские сделки осуществляются по так называемой ставке «федеральных фондов» (ставке, используемой в операциях между банками - членами Федеральной резервной системы).
Высоколиквидный межбанковский рынок позволяет банкам сократить фонд поддержки ликвидности и использовать высвободившиеся средства для кредитования на выгодных условиях, Возникающий при этом дефицит покрывается за счет заимствований на межбанковском рынке. На таком необеспеченном рынке хорошо известные банки могут брать займы от своего имени и кредитовать менее известные банки под более высокий процент.

Межбанковская ставка часто используется коммерческими банками для определения на ее основе своей базовой ссудной ставки (base lending rate), или «прайм-рейт» (prime rate).
Межбанковский рынок также используется банками ддя конвертирования краткосрочных займов в долгосрочные. Банки осуществляют заимствования у финансовых институтов, например пенсионных фондов и корпораций, на срок от одного дня до двух лет. Затем они предоставляют кредиты своим клиентам на срок до пяти лет, а сами для обслуживания краткосрочных займов снова заимствуют средства на межбанковском рынке, например каждые полгода.
Услугами межбанковского рынка в Лондоне ежедневно пользуются свыше 500 банков. Фиксированные условия займов позволяют обеим сторонам сделки планировать свои операции и управлять потоками наличных денежных средств.
С 80-х годов мультинациональные организации, которые до этого размещали свои избыточные средства в банках, а также структуры местных органов власти и т.п. стали для удовлетворения своих потребностей использовать межбанковский рынок. Корпорации могут либо самостоятельно выпускать собственные финансовые инструменты, деноминированные в фунтах стерлингов, либо использовать брокеров, которые действуют от их имени.
На межбанковском рынке денежные брокеры действуют исключительно как посредники между заемщиками и кредиторами. За это они получают комиссионные по завершенным сделкам. Существует строгий кодекс профессиональной практики, который регламентирует деятельность брокеров, в том числе и обеспечение конфиденциальности в отношении своих клиентов.
С 1963 года активно создаются брокерские дома, которые в настоящее время предлагают обширный диапазон услуг, в том числе межбанковские операции, займы местным органам власти и сделки с другими правительственными финансовыми инструментами.Межбанковский рынок не является единым; он состоит из двух отдельных, хотя и схожих частей:

национальные рынки;
еврорынки.

Национальные рынки

В общем смысле каждая страна имеет собственный национальный рынок, на котором обращаются финансовые инструменты в национальной валюте. Участниками таких рынков являются национальные и финансовые иностранные институты, которые расположены в стране этой валюты, например участники рынка федеральных фондов в США.
Именно на национальных рынках местные банки осуществляют свои повседневные операции, которые включают заимствование и кредитование с целью закрытия счетов или «прощупывания» рынка. Национальные рынки различаются по размеру, варьируя от огромных, к которым, например, относится рынок федеральных фондов в США или национальный рынок иены в Токио, до небольших, таких как рынок чешской кроны в Праге.
На практике торговля в каждой стране сосредоточена в основных финансовых центрах, где ее контролируют местные регулирующие органы. Обычно это центральные банки стран, о роли которых говорилось выше.

Еврорынки

Откуда взялись еврорынки? Одно время рынки денежных депозитов состояли исключительно из национальных рынков, сравнительно нежестко связанных друг с другом через глобальный валютный рынок. Однако в результате ряда политических событий и решений в 60-е годы в Лондоне был создан еврорынок в качестве «безопасной гавани» для капиталовложений в американских долларах. Такая «гавань» была нужна противникам США по «холодной войне». Эти страны не доверяли американскому правительству из-за его влияния на деятельность американской банковской системы. Они склонялись к заключению соглашения, по которому лондонские банки стали бы хранилищем их накоплений в американских долларах.
Поскольку лондонские банки не подпадают под юрисдикцию США, предполагалось, что там долларовые активы будут изолированы от политических событий, происходящих в США. Неожиданно все это создало новые условия для деятельности финансовых рынков. Центральный банк потерял полноту контроля над своей валютой, находившейся в других странах. В конечном итоге еврорынки были созданы и для всех основных валют.
Одним из самых первых участников, начавших действовать на новом внешнем рынке, осуществляя заимствования и предоставляя кредиты в американских долларах, стал расположенный в Париже российский банк - Коммерческий банк для Северной Европы (Banque Commerciale pour L"Europe du Nord). Еще с 50-х годов XX века он имел телеграфный адрес Eurobank. Поскольку это был один из самых активных участников рынка, на его операции стали ссылаться, как на доллары Евробанка, а затем они стали называться просто «евродолларами».
Впоследствии термин «евро» стал применяться к любому валютному займу/кредиту, осуществленному за пределами страны этой валюты или юрисдикции ее центрального банка. Так, если банк, расположенный в Лондоне, дает кредит во французских франках банку из Амстердама, такая сделка называется операцией в еврофранках. Этот термин особенно часто применялся в 60-е и 70-е годы в период строгого контроля за перемещением капиталов и обменом валют, когда процентные ставки для евроопераций или внешних субъектов права могли быть выше на несколько процентных пунктов (для слабых валют) или ниже (для сильных валют), чем для соответствующих национальных транзакций.
Поскольку новая валюта Европейского союза получила название «евро», использование этого термина для обозначения указанных внешних операций, возможно, станет не таким распространенным.
Важной особенностью еврорынков является то, что на них не распространяются требования центральных банков по обязательным резервам.
Налоговые соображения также подталкивают банки к выходу за пределы своей страны и открытию отделений там, где ставки налогообложения более низкие. Именно по этой причине появился целый ряд оффшорных банковских центров. Даже американские банки, чтобы стать недосягаемыми для налогового ведомства, стали открывать свои отделения на Багамах и на Нидерландских Антильских островах.
Еврорынки сформировались и оказались доступным источником относительно дешевого безрезервного финансирования для быстро расширяющейся сферы международного кредитования. Этот растущий пул международного кредитования стал основным источником финансирования институтов межбанковского рынка. Размер еврорынков огромен: в настоящее время рынок евродолларов является самым большим депозитным рынком в мире.
Итак, для межбанковского рынка характерно следующее.

Межбанковский рынок является частью рынка ссудных капиталов

Межбанковский рынок - валюты, ставки и кредиты, развитие и проблемы межбанковского рынка

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Межбанковский рынок - это, определение

Межбанковский рынок - это валютный рынок вне бирж, на котором банки совершают куплю-продажу свободных денежных ресурсов кредитных организаций в иностранной валюте, преимущественно в виде межбанковских депозитов, на основании спроса и предложения кредитных учреждений.

Любой объем средств сверх минимального банковского резерва может быть представлен в виде ссуды на межбанковском рынке

Любые средства сверх минимального резерва могут быть предоставлены как ссуда на межбанковском рынке. Срок заимствования варьирует при этом от одних суток (overnight) до двух лет, однако значительная часть таких ссуд является суточной с погашением в 15.00 следующего дня.

Межбанковский рынок - это рынок, когда-то созданный для различных операций по обмену валюты среди банков. Причиной его образования стало то, что доллар США перестал обеспечиваться золотом. Следовательно, его цена больше от цены на этот металл не зависела.

Межбанковский рынок - это часть рынка ссудных капиталов, на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Структура и функции межбанковского рынка

Межбанковский валютный рынок выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

4. проведение денежно-кредитной политики;

5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам.

Участники межбанковского рынка

Операции на межбанковском валютном рынке

Межбанковская процентная ставка

Межбанковская процентная ставка - процентная ставка кредита на межбанковском кредитном рынке.

Межбанковская ставка часто используется коммерческими банками для определения на ее основе своей базовой ссудной ставки (base lending rate), или «прайм-рейт» (prime rate).

Межбанковский кредит

Межбанковский кредит - кредит, предоставляемый одним банком другому. Основным кредитором на рынке является Центральный Банк. Коммерческие банки выступают в роли заемщиков и кредиторов других коммерческих банков. Обычно заимствование средств осуществляется на основе разовых кредитных договоров или посредством размещения депозитов в других банках.

Межбанковский кредит - это привлечение и размещение банками между собой временно свободных денежных ресурсов кредитных учреждений.

В начале становления российской банковской системы для подавляющего числа банков основным источником кредитных ресурсов выступали не депозиты, как это принято в мировой практике, а межбанковский кредит. Свободными кредитными ресурсами располагают обычно банки, имеющие солидную клиентскую базу, либо банки, проводящие взвешенную кредитную политику.

Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным сегментам финансового рынка, на котором продаются-покупаются краткосрочные кредитные ресурсы в форме межбанковских кредитов и межбанковских депозитов.

Рынок кредитных ресурсов отличается от других сегментов финансового рынка своей универсальностью по обслуживанию потребностей коммерческих банков, поскольку он опосредствует многообразные межбанковские отношения, связанные с различными банковскими операциями. Кроме того, он является самым оперативным источником средств для поддержания ликвидности балансов коммерческих банков, пополнения корсчетов и для проведения активных операций на других более доходных сегментах финансового рынка.

Развитие межбанковского рынка

До 1963 года на учетных рынках можно было получить только обеспеченные краткосрочные займы под такие финансовые активы, как казначейские векселя. Однако к 1963 году параллельно с нарождающимися рынками евродолларов торговые банки и учетные дома начали вести друг с другом сделки без обеспечения. К 1971 году на межбанковский рынок вышли клиринговые банки.

Клиринговые банки должны закрывать баланс каждый день и держать фонд поддержки ликвидности на таком уровне, чтобы он мог покрытьлюбые срочные изъятия. Когда ресурсы кассы банка меньше установленного резерва, банк осуществляет однодневный заем. Другой банк с избытком наличности предоставляет однодневную ссуду на межбанковском рынке и получает за нее процент. В США подобные межбанковские сделки осуществляются по так называемой ставке «федеральных фондов» (ставке, используемой в операциях между банками - членами Федеральной резервной системы).

Высоколиквидный межбанковский рынок позволяет банкам сократить фонд поддержки ликвидности и использовать высвободившиеся средства для кредитования на выгодных условиях, Возникающий при этом дефицит покрывается за счет заимствований на межбанковском рынке. На таком необеспеченном рынке хорошо известные банки могут брать займы от своего имени и кредитовать менее известные банки под более высокий процент.

Межбанковский рынок также используется банками ддя конвертирования краткосрочных займов в долгосрочные. Банки осуществляют заимствования у финансовых институтов, например пенсионных фондов и корпораций, на срок от одного дня до двух лет. Затем они предоставляют кредиты своим клиентам на срок до пяти лет, а сами для обслуживания краткосрочных займов снова заимствуют средства на межбанковском рынке, например каждые полгода.

Услугами межбанковского рынка в Лондоне ежедневно пользуются свыше 500 банков. Фиксированные условия займов позволяют обеим сторонам сделки планировать свои операции и управлять потоками наличных денежных средств.

С 80-х годов мультинациональные организации, которые до этого размещали свои избыточные средства в банках, а также структуры местных органов власти и т.п. стали для удовлетворения своих потребностей использовать межбанковский рынок. Корпорации могут либо самостоятельно выпускать собственные финансовые инструменты, деноминированные в фунтах стерлингов, либо использовать брокеров, которые действуют от их имени.

На межбанковском рынке денежные брокеры действуют исключительно как посредники между заемщиками и кредиторами. За это они получают комиссионные по завершенным сделкам. Существует строгий кодекс профессиональной практики, который регламентирует деятельность брокеров, в том числе и обеспечение конфиденциальности в отношении своих клиентов.

С 1963 года активно создаются брокерские дома, которые в настоящее время предлагают обширный диапазон услуг, в том числе межбанковские операции, займы местным органам власти и сделки с другими правительственными финансовыми инструментами.

Проблемы и перспективы межбанковского рынка

Главная проблема межбанковского рынка - ухудшение оценок финансового состояния банков, снижение кредитных рейтингов и банкротство банков. Из-за кризиса доверия на межбанковском рынке многие кредитные линии были практически закрыты, почти прекратилось взаимное кредитование банков, заметно снизился переток денег между финансовыми институтами.

Сегодня функции предоставления денег банкам взяли на себя денежные власти (центральные банки), но как далеко должны распространяться их гарантии на рискованные операции рыночных агентов?

Ведь в основе современной финансовой системы лежит принцип оценки рисков, и когда риски берет на себя государство, то искажаются главные принципы принятия рисков -принципы функционирования кредитования в банковской системе.

Что произошло в результате кризиса доверия? Возникла нехватка ликвидности и существенно - в разы - упали обороты на межбанковском рынке. Банки, закрыв лимиты, фактически не возобновили их, а центральные банки стали крупнейшими кредиторами коммерческих банков через операции РЕПО и кредитование под залог.

По мнению большинства аналитиков, причина проблем с ликвидностью на денежных и финансовых рынках достаточно проста. Иностранные инвесторы осуществляли вложения в развивающиеся финансовые рынки за счет ресурсов, номинированных в долларах, евро и йенах. Соответственно, в этих валютах были сформированы всевозможные пулы ликвидности центральных банков, национальных фондов, в число которых входят российские фонды. Эти зарубежные ресурсы, которые являются основной для фондирования операций на развивающихся рынках, переводились в национальную валюту. И когда произошел кризис ликвидности и ужесточилось кредитование, когда не стало хватать денежного предложения на американских рынках, инвесторы начали выводить средства с финансовых национальных рынков по всему миру.

Одна из проблем, которая проявилась в рамках кризиса, -адекватность справочных ставок. Например, к ставке LIBOR привязаны, как правило, многие финансовые продукты -кредиты, ценные бумаги с плавающей процентной ставкой и другие. Некоторые банки сознательно занижают ставку LIBOR для того, чтобы сделать стоимость фондирования для себя ниже. Но рынку-то нужен реальный ориентир процентной ставки, ее реальный индекс, чтобы не возникали вопросы по поводу репрезентативности процентной ставки во время финансового кризиса. Часть спрэда считается по отношению к ставке LIBOR, однако можно считать по-разному, беря за основу двенадцатимесячную, трехмесячную ставку LIBOR либо доходность US treasuries. Если многие спрэды по коротким обязательствам считаются по отношению к ставке LIBOR, а сама LIBOR не отражает реальной стоимости денег, то ситуация еще больше осложняется и трудно понять, о какой стоимости денег идет речь.

перспективы межбанковского рынка

Нельзя не сказать об увеличении роли денежных брокеров. Но это - не брокеры на рынке ценных бумаг, не брокерские компании, а категория интердилер-брокеров, т.е. денежных брокеров, связывающих между собой покупателей и продавцов финансовых инструментов. Отсутствие кредитных линий, а также недоверие банков друг к другу способствуют возрастанию роли денежных брокеров, которые более адекватно оценивают риски кредитования.

Источники статьи "Межбанковский рынок"

ru.wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

fx-fin.net - сайт о финансовых рынках

big_economic_dictionary.academic.ru - Большой экономический словарь

banker.ua - украинский банковский портал

coolreferat.com - сайт обмена учебными материалами

banki-delo.ru - информационный сайт о банках и финансах

finanal.ru - финансовый аналитический портал

images.yandex.ua - яндекс-картинки

video.mail.ru - видеохостинг